上周（2025.10.9日-2025.10.10日）机械设备行业上涨0.2%，在一级31个行业中排名第18位。子行业中轨交设备（+3.07%）、专用设备（+0.54%）、通用设备（+0.51%）、工程机械（-0.16%）、自动化设备（-1.74%）。个股表现较好的主要是受事件催化，我们大家都认为，近期贸易摩擦有加剧迹象，能关注自主可控产业链以及内需发力方向，维持行业“推荐”评级。自主可控方向关注半导体设备、科学仪器、人形机器人等；内需发力方向关注工程机械、轨交设备、通用设备等。

　　近期外部技术限制持续加码，内部反制措施接连落地，半导体设备的国产替代有望加速进行。另外，本月15日至17日的湾区半导体产业生态博览会，深圳国资体系的新凯来预计将发布新品，有望对板块情绪形成有利催化。建议关注：（一）新凯来链：新莱应材（300260.SZ）、至纯科技（603690.SZ）、路维光电(688401.SH)；（二）长鑫长存链：北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)、拓荆科技(688027.SH)、华海清科(688120.SH)等。

　　8月挖机销量同比+12.8%，以工代赈助力行业需求向好。2025年8月共销售挖掘机16523台，同比增长12.8%。其中，其中国内销量7685台，同比增长14.8%；出口量8838台，同比增长11.1%。2025年挖机销量迅速增加，行业复苏明显。我们大家都认为，行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，以及雅下水电站等大型项目开工，以工代赈有望助力行业内需向好。海外结构性景气，“一带一路”沿线国家的基础设施建设需求持续增长，带动出口增长。有突出贡献的公司凭借“技术升级+全球化布局”双引擎，海外市占率持续提升，中长期增长动能强劲。建议关注：徐工机械（000425.SZ）、三一重工（600031.SH）、中联重科（000157.SZ）。

　　8月叉车销量继续高增长，关注行业投资机会。2025年8月，我国叉车销量118087台，同比增加19.42%。其中国内市场销量70174台，同比增长19.3%；出口量47913台，同比增长19.6%。我们大家都认为叉车行业①销量数据亮眼，8月内外销均同比大增，受益于2024下半年低基数效应，预计增速具备持续性，对估值有提振作用；②随着AI和自动化技术的发展，叉车行业正迎来智能化与无人化升级，无人叉车单价较高但更具经济性，伴随渗透率提升有望增厚行业盈利；③行业目前整体估值不高，具备安全边际。建议关注：安徽合力（600761.SH）、杭叉集团(603298.SH)、诺力股份(603611.SH)等。

　　8月工业机器人产量+14.4%，行业或存在困境反转的机会。2025年8月，中国工业机器人产量63747台，同比增加14.4%。我们大家都认为，主要是国家“以旧换新”政策释放了部分设备更新需求，叠加设备更新贷款贴息政策大大降低企业升级成本所致。工业机器人企业下游影响逐步减弱，结构调整结束，且部分企业发力人形机器人业务，行业或存在困境反转的投资机会。建议关注：①减速器、伺服系统等高技术壁垒环节；②受益于下游应用场景多元化的系统集成商。个股可关注：埃斯顿（002747.SZ）、拓斯达(300607.SZ)、绿的谐波（688017.SH）、欧科亿（677308.SH）。

　　风险提示：宏观经济景气度没有到达预期、固定资产投资没有到达预期、原材料价格大大上涨形成的不确定性风险、行业和市场之间的竞争风险、产业政策变动风险、第三方数据错误风险、关税扰动风险等。